内容来源：年8月17日，“春光里·豹变产投家峰会”上，春光里资本合伙人、IDC国际数字资产慈善基金会主席曾良，为到场的多位创始人、企业家、投资人和媒体带来主题演讲《区块链3.0时代的产业价值投资》。笔记侠作为合作方，经授权发布。
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曾良今日笔记达人
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嘉琪
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完整笔记·区块链
本文优质度：★★★★★口感：针叶樱桃
笔记君邀您，先思考：
现今区块链面对着什么样的商业环境？
区块链对现在分布式商业有什么便利条件？
价值投资应该遵循什么原则？
我是个传统互联网人，从事互联网行业18年。去年开始进入区块链行业，深感“链圈一日，世上一年”。
一、区块链的3个时代
首先我们来谈谈这个时代的划分：
1.0时代：比特币（Bitcoin）时代
比特币概念来自于中本聪年发表的一篇论文，它的出现开创了一个时代。
比特币系统是不可篡改的分布式的账本，按照一个PoW的机制来进行挖矿。总量万个，永远不会增发。
客观地说，它比*金或者其他任何一种贵金属都具有更好的货币属性，这是无可颠覆的。但是比特币也有缺点：
第一，比特币的节点是固定的的，在它上面没有办法再编程。
第二，交易速度非常慢。理论上，每秒钟全球可进行7次交易，实际情况每秒可能只有一两次。
所以1.0时代，比特币仅仅是开创了一个历史，仍需继续往前发展。
2.0时代：ETM（以太坊）揭开了序幕
以太坊是由一个20几岁的小伙子维塔利克·布特林提出的，外号“V神”，它解决了1.0时代的两个问题：
①在每个节点上增加智能合约编程；
②提升交易速度。
以太坊时代的到来，大家仍然不满足。因为每秒钟几百次或上千次的速度，依然不能满足大型分布式的商业应用。
以太坊时代的到来，还是没有彻底解决区块链技术的应用难题：每秒钟几百次或者上千次的速度，依然不能满足大型的分布式的商业应用。
3.0时代：E0S（EntrprisOprationSystm）
从总体需求来说，现在已进入3.0时代。E0S是3.0时代的一个代表性应用，是专为商用设计的区块链构架，宣传时称可以达到每秒几万次，但目前测试结果是次左右。
虽然没有达到预期效果，但总体而言，依然是区块链商业化之路上一个里程碑式的节点。
二、区块链3.0时代
面对的商业环境
1.区块链商业环境不乐观
存在以下几个问题：
①90%以上的项目都造假或有水分
有些是完全的传销与空气币，有些是夸大其词。中国人的投机心理在这个行业是表现得淋漓尽致，有90%以上的存在造假；虽然国外区块链也存在造假，但比例只在10%-20%左右。
②缺乏客观获取信息的手段
这个行业环境之后所以让人感到不客观，是因为大家获取信息的重要来源可能都是媒体。
但在区块链领域，绝大部分媒体都缺乏中立性，因为它们往往都是资本的投资，本身带有强烈的商业目的。
③缺乏有效的系统评估体系
现在，区块链领域也有少数几家评级机构，但因为他们没有一个科学的评估体系，所以即便抛开中立性，它也很难对项目进行科学系统的评级。
④大众对区块链普遍存在偏见
由于存在大量的投机行为，很多时候，中国大众对区块链是有偏见的。有个段子：
一个做传销跟一个搞区块链的交流，做传销的对做区块链的说，你这玩意是犯罪。
以上几个问题的存在，导致区块链所处的行业环境并不乐观。
但即使如此，技术的发展趋势仍不以人的主观意志为转移。
2.区块链3.0时代的5个特点
毫无疑问，区块链已经进入了3.0时代，从技术来看，具有5个特点：
①性能
3.0的目标是TPS（系统每秒钟能够处理的业务数量）要达到百万级，目前正从几千到几万往上在走，我们推测需要5-6个月，之后TPS达到大规模商用就有可能实现。
②治理机制
③共识算法
在3.0时代，一些新的共识算法，比如POS，以及类似POW、POS的一些混合机制，比如超级节点等，你可以去垢病任何一种机制都不完美，但你必须要承认大家在机制上做了多元化的探索，在尝试走出不同的路。
有了新的共识算法、新的治理机制，很有可能会打破以前付出和报酬不成正比的现象。
④建立大规模分布式应用
大家正在建立大规模的分布式应用，以颠覆原来大众点评、滴滴打车或游戏行业里的一些中心化运作模式。
⑤在1.0、2.0时代大家谈到跨链，谈到分岔都视为洪水猛兽，但是在3.0时代却是一种可接受的行为
3.区块链3.0时代的分布式商业
①开源的数字产权
区块链3.0时代，开源的数字产权是大家公认的，开源的力度有多大呢？
前面有新闻称微软收购了最大的程序员开源社区，连微软这样的公司都不得不在战略上拥抱开源，可见开源是个不可阻挡的趋势。
②免费使用的产品
在区块链3.0时代，一般达成产品免费共识的话，整个社区的力量就会调动起来，这个思维方式要跟传统中心化的业务模式不太一样。
③依靠共识的治理机制
④依靠发币的经济激励机制
举个例子：
过去做媒体，如果主要靠广告费收入，那你的文章、评论等，就会天然倾向于广告主，丧失公立性。
但现在有了Tokn，有了可以改变以前机制的可能，并且可以依靠Tokn的价值获利，如此，你就能保持一定的中立性。
很多系统里的生产者，本身是不乐意分享评论的，但如果我用Tokn设立一套机制，让每个生产者和分享者都获得利益，就会激发这个系统新的活力。
⑤自组织的社区机构
⑥共享经济的商业模式
共享经济链条上各个环节都做出贡献的同时，都将获得很好的回报，这便能激发整个系统潜在的活力。
4.区块链的四类项目
观察今天的区块链项目，可以分成四类。其中两类项目，大家可以分辨好坏：
一种是胡扯，技术上不可行，商业上也不可行。写一些不着边际的白皮书，靠一些大佬去站台，骗人钱。这类一眼就能辨别它的不好。
一类是真正的优质项目，只占1%。技术上可行、商业上也可行，只要踏踏实实去做，是能够跨越牛熊的，这也是每个创业者梦寐以求去寻找的。
但是最可怕的是剩下两类：
①技术上不可行、商业上可行
曾经有个项目很红，谈到把每个消费者所有的数据都通过POS端收集上来，组成一个巨大的分布式数据库，对消费者的行为进行°无死角的观察，根据观察投放精准广告或推送。但技术上没有实现的可行性，等于是伪需求。所以，项目无法成立。
②技术上可行，商业上不可行
比如我要做一个新的系统，颠覆掉原有系统。但它可能是为了颠覆而颠覆，并不能带来新的商业价值。
实际上，我们在考核项目时，很容易就能识别技术上、商业上都不可行的项目，只有扔点掉这两类项目，剩下的才可能是技商业完美结合的一些项目。
当然这里面有一个变量，什么叫技术可行？今天的技术不可行，不代表明天就不可行。
三、价值投资遵循的5条逻辑
下面谈谈价值投资遵循什么逻辑？一共5条，分为两层，互有关联。
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