随着今年市场风格转换，蓝筹白马股的下跌激起市场对价值投资的讨论，质疑价值投资在A股是不是失灵了。近日，在汇丰晋信基金主办的第二届价值投资论坛上，汇丰晋信基金投资总监郑宇尘分享了他对价值投资的理解，他认为，价值投资不等同于蓝筹白马，成长股中也存在价值投资的机会，关键是买入高性价比、成长性被市场低估的股票。基于股东方汇丰集团*的PB-ROE策略，汇丰晋信不断完善价值投资的流程和框架，努力为投资人获取超额收益。
（*基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。）
汇丰晋信基金投资总监郑宇尘
价值投资不是只买蓝筹白马
随着今年市场风格转换，白马股的下跌引发了质疑价值投资的声音。市场上有观点指出，在A股弱有效市场的前提下，基于基本面的价值投资是无效的，价值投资在A股并不适用。对此，郑宇尘有自己的见解，国外早期将价值投资定义为“根据财务信息等基本面进行分析，实现低于价值的价格买入，再高价卖出”，由此可见，价值投资最重要的是挖掘公司的内在价值，以及考虑价格的安全边际，单纯将价值投资理解成蓝筹白马是非常局限的。
在汇丰晋信看来，价值投资不是只买蓝筹白马。很多投资者可能会把股票进行标签化处理，认为买大盘蓝筹股就等同于价值投资，或者把价值投资跟成长型投资看成是完全对立的关系。而汇丰晋信认为，价值投资不涉及具体的股票类型，最为重要的是资产的质量、错误的定价、以及未来预期的确定性。价值投资的本质是要看清资产的质量、寻找潜在的收益空间。传统价值策略更