我此前思考价值投资，总是混淆其于基本面投资；同时，又往往混淆于与成长派相对的价值派投资。今日一并来梳理这些定义上的谬误。
1.价值投资
（1）所谓“价值投资”，literally，是“投资于价值”，是从投资哲学方面描述投资。其中必隐含了至少三条假设：①价值是存在的②价格低于价值③价格将回归价值。任一条假设不成立，则价值投资不能赚取收益。要注意，在做任一价值投资决策时，均应仔细甄别三条假设是否成立。或如，有些金融产品的确无所谓“价值”可言，它可能是其它价值品的residual(如*金)，也可能不具备形成价值的条件（如Bitcoin）；又或如，的确有些产品具备价值，但其价值早已高于价格，则买入也不具备赚钱可能（太多例子，不举）；再或如，有些产品价格确低于价值，但是市场价格不具备回归价值的动力，或者回归价值的时间较长，还未等到其回归便被市场出清（例如16年之光伏），或者是因为价格已经过高，消化既有的高估值也需要些时间。因而，从第三个假设实现时间长短的情况出发，又有短期价值（Short-termvalue）和长期价值（Long-termvalue），而长期主义下的价值投资又往往被视作最纯粹的价值投资。
（2）与价值投资相对的，应当是市场投资。应指出，这里并无一良好统称。有人称其为技术投资，有人称其为趋势投资，还有特殊形式的波段投资、拐点投资。这些方式尽管名称各异，但其均具备与价值投资的核心差异，即不以价值为准绳，或以k线图形为依，或以周期轮动为依，不一而足。
（3）尽管价值投资与市场投资相对，但又不完全割裂，真正的投资人往往介乎纯粹的价值与纯粹的市场之间。尤其是短期价值，往往与一些市场投资风格接近，不易区别（有时实际也并无区别必要）。芒格应属于最纯粹的长期主义价值投资者，所以可定义“芒格度”，即为价值投资的纯粹度。芒格是，我应属于70-80区间。
2.基本面投资
基本面投资，literally，是“使用基本面信息投资”，是从投资所用信息角度描述投资。按照MichaelPettis的分类，从“使用信息”的角度，共有三类投资者：fundamentalinvestor,speculator,arbitrageur。基本面投资之所以和价值投资时常混淆，是因为判断价值采用的必定是基本面的信息。而市场投资则往往是后两者，又以speculation为主，所以市场投资又往往被描述为投机主义。
因而，价值投资者一定是基本面投资者，但基本面投资者不必要是价值投资者。因为市场派也同样