TUhjnbcbe - 2021/10/29 23:36:00
周末去朋友家吃饭，偶然在其书架上发现了这本《价值成长》，朋友从来不投资，我本来以为就是一本老生常谈的杂书，不过拿起来粗略一看，感觉还挺不错的，随后花了几天时间细细读完，感觉还是很有收获，算是重温大师经典。本书总的分为两个部分，第一部分详细介绍了20世纪以来几位伟大的投资大师的投资策略，总结了每位投资大师的投资方法要点、避免做什么、卖出条件以及投资难点；第二部分用现代战略评估技术将这些大师的投资思想整合在一起，提出价值增长的投资方法。书中介绍的几位大师的投资哲学分别是：彼得林奇的利基投资约翰奈夫的明智低市盈率投资本杰明格雷厄姆资产现值（低市净率）投资菲利普费雪的成长股投资巴菲特/查理芒格的商业远景投资基于上述5中投资思想的详细分析和归纳总结，作者提出了价值增长投资方法，并且归纳了普通投资者如何投资的步骤，包含投资纪律、价值增长模型、卖出股票的前提、投资性格和个人品质四个方面。1、避开干扰、腾出时间（投资纪律）：投资是一项需要大量时间才能掌握的艰巨学科，面对报刊、杂志和网络上充斥的各类投资相关信息，投资者在价值增长投资之路上需要掌握的第一个技能就是学会避开干扰、腾出时间，把有限的精力集中在真正的投资要素上。不要相信预言家忽视宏观经济预测不要揣测最佳时机不要相信图标主义和技术分析不要沉溺于短期交易不要碰没有盈利记录或者创业公司不要碰扭亏公司股票不要碰新上市股票不要频繁交易不要抛涨捂跌不从事幼稚的逆市交易不要接受一致认可的悲观或乐观共识不要套用数学公式不要利用衍生证券不要频繁尝试本垒打不要局限于高换手率股票2、价值增长模型：价值增长7要素（选股）投资你熟悉的商业领域（能力圈）公司拥有强有力且可持续的经济特许权（护城河）公司由诚信的优秀管理层经营公司财务健康、资金实力强股票价格具有吸引力（书中给出了内在价值的计算方法）多样化不超出自身可控能力长期持有3、卖出股票的前提原有的分析出现了错误股票基本面恶化不再符合价值增长投资规则出现了更好的投资机会4、性格特征与个人品质独立思考辛勤工作不完全信息下的决策能力抵御投机诱惑保持耐心、毅力和持之以恒勇于承认错误并从中学习书中最后两章篇幅介绍了影响经济特许权优势和持久性的两个因素：好行业和好公司，着重介绍了如何利用波特五力进行行业竞争分析来找出好行业，以及如何用TRRACK体系进行公司竞争分析在好行业中找出好公司：总的来说，本书虽然没有提出什么新鲜的观点，只是总结大师经典投资思想，但是归纳体系完整，涵盖选股、估值、买入、卖出以及投资心态所有环节，非常合适刚接触投资还没有建立自己投资体系的投资者，甚至可以作为新投资者的初版投资体系来直接套用，在这个体系下如果严格执行纪律，相信最起码不会亏钱，以后再根据自己的实际投资经历查漏补缺最终形成合适自己的专属投资体系。对于投资体系完整的投资者来说，开卷有益，时常回顾经典也有益于加深自己对投资的理解。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇