他与时间为友，8年创造5倍收益，战功赫赫；
他与强者为伴，和张坤同台竞技，各领风骚。
他，就是被称为“消费四天王之一”的萧楠。
一，基金经理
萧楠：易方达基金管理有限公司投资三部总经理、研究部副总经理。
●中国科学技术大学经济学硕士，具有13年的从业经历，投资经验超过8年，现任易方达基金管理有限公司投资三部的总经理，研究部的副总经理以及易方达消费行业，易方达大健康，易方达瑞恒、易方达科顺、易方达消费精选的基金经理。
●管理着包括易方达消费行业在内的5只基金，所有这些基金年化收益率均超过了20%。
●实现了基金业三大权威奖项的大满贯，连续4年获得了中国证券报金牛基金系列奖，连续3年获得上海证券报基金系列奖。
在萧楠的掌舵下，易方达消费业绩一路飙升。尤其是年以来，更是实现质变，逐渐成为市场线表现最好的主动基金之一。
截止到目前，易方达消费行业8年收益足足翻了5.5倍。
除了易方达消费，萧楠管理的其他几只基金，只要是两年以上的也都实现翻倍。
优异的业绩为萧楠带来了丰厚的回报。
荣誉方面，一举拿下公募基金界三大权威奖项大满贯，-年更是连续4年获得金牛奖。
二、萧楠生涯战绩
萧楠担任基金经理8年又天，生涯复合年化回报高达24.26%。
三、萧楠的投资风格
标签：价值投资、自下而上、精选个股
01
投资选股思路
具体来说有三个方式：
第一，我们会有一个投资清单，看公司的时候会把这个清单过一遍。投资清单能够避免我们只冲着某一个点去买公司，而没有仔细看清楚公司的全貌，造成永久性损失；
第二，通过这个清单筛选后，我们会有一套系统追踪公司的变化。这套系统类似于一个信号灯的作用，来告诉我们投资这个公司的主逻辑是否还在；
第三，我们还有一个“认知打分卡”。我们要问自己：是否拥有市场上不知道的认知？我们有没有超额认知？我们在重仓股上，一定要构建超额认知。
这一套流程做下来，我们就不会被短期的股价变化影响。我们也确保自己在做的是基本面投资，而不是投机。
02
公司估值
萧楠表示：在定价时会更看重定性的部分。尤其是公司的商业模式，不管它属于哪个行业，盈利的模式主要有三种：分别是“坐地收钱”型，“苦尽甘来”型和“自我燃烧”型。
他的投资组合里面，大部分是第一种类型，比如说高端白酒就是这种模式，投入不多，回报很高，长期具有好的自由现金流。对于苦尽甘来型会做中长期的布局，而自我燃烧型则全面放弃。
03
不局限能力圈
出身消费并不局限于消费出身消费并不局限于消费。
04
精选个股淡化题材
具体到A股市场的投资，萧楠表示，“目前点位是否合适投资，我们觉得，短期不知道，但长期看来，答案是肯定的。”
他还介绍，他仍将把研究的重心放在个股上面，过去几年市场上大量存在的“显而易见的低估”的股票已经不复存在，因此越发强调“超额认知”，需要挖掘很多“市场觉得不便宜，但在我们看来严重低估”的机会，并且通过长期持有来验证或修正这种认知。
他认为，市场进入精选个股、淡化题材的阶段，“过去没有，未来也不会期望从市场的风格及行业轮动中获益，因此我也从未把研究精力和资源投入其中，不会也无法判断未来风格行业如何演绎。”
四、产品：易方达消费行业
易方达消费行业股票（股票型基金，投资比例范围为：股票资产占基金资产的80%—95%），是萧楠管理的第一只基金，也是其代表基金。
-09-28任职至年6月，累积8年又天，任职回报.06%，同类平均.27%，同类排名2/。
01
从业绩看
从年度看，任职以来除了年不佳，没有跑赢同类和沪深，其他年份都是同类四分位排名居前。
从近1年各阶段业绩看，虽然今年来一般，但是近1月已经慢慢恢复了。
02
从基金换手率看
依旧是超低换手率，尤其在年，换手率达到历来最低，30%以内，业内难得的价值选手。
03
从基金前十持仓看
高集中度保持在70%+左右，对看好的股票重仓，持仓侧重大消费（白酒+其他消费）
几乎全都是消费行业的龙头企业，从估值和成长性来看都比较稳健。回头这些持仓过去几年的股价，多数都是论倍计的大牛股。这些标的近几年被人们称为A股的核心资产，早在多年之前，它们就已被萧楠看做了核心资产且坚定持有。
10只重仓股中光白酒股就多达5只，占据了半壁江山。而且每一只占净值比都在8%以上，合计高达44.63%。易方达消费行业业绩如此优秀，很大程度上得益于最近几年重仓白酒股。
持股集中度方面，整体呈现出越来越高的趋势，尤其是年第二季度以来，前十重仓股集中度始终保持在70%以上。持股集中度高，重仓才显其水平，那么收益自然不会少。
个股持有时间上，前十重仓股中（年第三季度），持有3年以上的个股多达6只，6年以上的多达4只，这些股可谓是“定海神针”，为易方达消费行业源源不断的创造收益。
04
仓位管理
仓位管理上，萧楠始终保持高仓位运作，自从掌管易方达消费以来，仓位始终维持在80%以上。
高仓位运作+单一行业布局的优点和缺点都十分明显。
优点是行情好的时候超额收益非常明显，八年五倍的收益率就是最好的证明。
缺点是行情差的时候波动和回撤会比较大，可以看出，自从萧楠掌管易方达消费行业以来，最大回撤一度接近-40%。
五、总结
萧楠的基金我们要不要买？
萧楠担任基金经理8年，经理了一轮大的牛熊市检验。
这八年来，他始终专注于消费领域，终坚持自身投资理念。
职业复合年化19.98%，代表作易方达消费行业股票8年时间收益率高达.56%，复合年化24.05%。
不论是能力还是业绩都是一等一的存在。
从某种程度上来说，买萧楠的产品就是投资消费行业。
如果你看好消费行业，想要在这一领域部署长期投资，萧楠一定是绝佳选择。
（以上数据截止年3月31日来源：天天基金）
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