TUhjnbcbe - 2021/6/7 19:41:00
《孙子兵法》与价值投资????????????????????????--.04.17?兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。?孙子说“战争，是国家的大事，关系到*民的生死，国家的存亡，是不能不认真探讨考察的”。?股者，钱之大事，输赢之地，贫富之道，不可不究也。?投资者说“股票，是钱财的大事，关系到博弈的输赢，家庭的贫富，也是不能不认真分析和研究的”。?《孙子兵法》为春秋时期孙武所著，是中华民族五千年璀璨文化中的瑰宝，也是世界上流传时间最长，传播范围最广，历史影响最大的兵学圣典。?记得刚毕业工作的时候，我的第一任老板是香港人，某一天收到他的邮件，发来《孙子兵法》的电子版，那是我第一次认真的看本书的内容，以前曾耳濡目染或者电视里看过，也没留意过。通过这次认真看完之后，对我的启发非常大，给刚毕业初入工作岗位的我，留下来深刻的印象。曾有一段时间，我挨个篇章，背诵《孙子兵法》。?自从接触了价值投资，越来越觉得两者有非常默契的相似之处，虽然两种理论跨越两千多年，跨越东方文化和西方思想，跨越战争和投资两大毫不相干的领域，但点滴之间，仍可以发现两者的异曲同工之妙。?冲天香阵透长安，满城尽带*金甲。?一、兵者，诡道也?“兵者，诡道也”，股市如战场，只是战场从广阔的地域之战转移到虚拟的数字之战，胜败从人员伤亡转移到金钱得失，输赢从成王败寇转移到盈利亏损而已，其他大体都相似。既然股市似战场，那必然存在各种尔虞我诈、兵法权术、计谋骗术、财务造假，作为参与这场战役的投资者，不可不察也！?我曾写过一篇文章《去伪存真，克敌制胜》，其中提到“A股历史上做假账的公司比比皆是，曾经被称为“中国第一蓝筹股”的银广夏A，被称作“中国农业第一股”的蓝田股份，曾经A股唯一一个绿化行业的绿大地，还有赫赫有名的紫鑫药业、南纺股份、獐子岛。就距离我们最近的年，有康美药业、康得新、东旭光电等相序造假，被银监会立案调查。如果我们没有识别黑天鹅的能力、识别真伪的能力、弃伪留真的能力，这些股票我们只要踩中一个，就会使我们多年的投资瞬间灰飞烟灭，一切化为乌有，如想再翻身，遥遥无期也......”。原文链接:?去伪存真，克敌制胜--读《手把手教你读财报》后感?所以，我们要摒弃噪音，独立思考，火眼金金，去伪存真，结合各方面信息加以汇总，把筛余的真知相互比照，真正理解和掌握这些信息，并为己所用。?在投资中切不可听信他人之言，朝买夕卖，唯命是从，更不能因为自己亏损了而病急乱求医，听信所谓的专家学者，推基荐股，追涨杀跌。我自己在进入股市的初期，努力学习各种波浪理论，K线技术，*金分割，自持“偏偏我公子，机巧忽若神”，即使亏得一塌糊涂，依然心想“天生我材必有用，千金散尽还复来”，直到越战越勇，越勇越战，一股视死如归，一把不破楼兰终不还的决心，最终惨败，眼看着账户，只能感叹“古道西风瘦马，夕阳西下，断肠人在天涯”。?巴菲特曾经说过：“我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。也许成为一个职业棒球大联盟的球星非常不错，但这不现实。我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要”。的确如此，巴菲特一辈子投入的股票，都是他非常熟悉的公司，可口可乐、吉利公司、美国运通、华盛顿邮报、富国银行等等，为巴菲特创造了数以亿计的财富帝国。?所以，“兵者，诡道也，股者，亦诡道也”。作为投资者，应认真了解和熟悉准备下手的公司，看看是否在投资对象的财务报表上存在尔虞我诈、兵法权术、计谋骗术等“黑天鹅”风险，但凡发现一点点疑问，要么想办法寻找答案，要么远离。?二、胜者先胜而后求战，败者先战而后求胜?《孙子兵法》把战争和国家的命运联系在一起，他认为战争的目的不是为了战争本身，而在于确保国家的生存和发展。“不能尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也”，因此，战争的首要任务不是赢，而是确保生存，而后才求发展。?世界大师对投资的定义是“投资行为通过透彻的分析，保证本金安全的前提下，取得令人满意的回报”，价值投资也指出了，投资的首要目的是确保本金安全，而后才求回报。?这和《孙子兵法》中提到的“先胜而后求战”具有相同的意思。两者都提倡，在打仗或投资前，经过充分的思考，实时的分析，利弊的权衡，十足的准备，在追求极大的确定性的条件下，才展开行动。至于行动的结果，“战前”或“投资前”其实已经得知。?孙子有云：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”?巴菲特也提出价值投资的四个维度-股权思维，安全边际，股市波动和能力圈，这和《孙子兵法》提到的“道、天、地、将、法”来做胜率的判断似曾相识，多算胜，少算不胜，而况于无算乎？。?股权思维，就是买入一家企业，要当自己是企业的主人来思考问题，实时