格雷厄姆被公认为是价值投资教父，他创造性地提出了价值投资的三个基本概念：
（1）公司决定股票，买股票就是买公司。股票并非仅仅是一个交易凭证或电子代码，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权。
（2）价值决定价格，价格最终会回归于价值。市场先生有时是理智的，有时是暴躁的，反映到股票的价格就会围绕价值上下波动。但市场先生也不会长期不理智，他迟早会认识到自己的错误。
（3）投资的关键是安全边际，风险越小收益越高。每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数，你付出的价格越高，你的回报就越少。无论一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
巴菲特作为格雷厄姆最出色的学生，在其投资实践中受到好友芒格的影响，进一步发展了价值投资的理论体系，提出了能力圈的概念。
（4）能力圈。通常理解为投资者基于自己的能力或认为自己具备的能力所能达到的范围。投资者应该在自己的能力圈范围之内寻找投资机会，而不应觊觎能力圈之外的投机机会。
能力圈与前面三个基本概念构成了价值投资的基石，从方便理解的角度，可以称为是价值投资的“四项基本原则”。
也就是说，投资者以企业所有者的心态，在自己能力圈范围内，以一定的安全边际买入，正确的理解和利用市场先生，然后等待价格回归和伴随企业成长，最终作为所有者分享企业的财富增长，这样就形成了一个完整闭环。
当然，不论是所有权、能力圈、安全边际还是市场先生，这些都离开企业内在价值这一“中心”。
投资人通过长期努力建立起自己的能力圈，在能力圈内能够较为准确的估算出企业内在价值。拿估算的内生价值与价格进行比较，才知道有没有安全边际，有多大的安全边际。心中有了企业内在价值的“锚”，才不容易受市场先生影响，陷入追涨杀跌。
这就是我理解的价值投资，“一个中心”和“四项基本原则”。
自有明月照山河