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一、价值分析与技术分析的比较
二、价值投资远比你想象的复杂
三、技术分析真的没有什么作用
四、不同的思维导致不同的心态
五、价值投资才是炒股的“正道”
又一口气写了5篇关于股票投资的文章。跟此前的5篇一样，回过头看，都是同一个主题，关于价值投资和技术分析的讨论。最后的结论——价值投资才是炒股的“正道”，是在第一篇《投资和投机之辨》之后半年多的实践中逐渐形成的。有些观点前后可能不完全一致，不修改了。现将其汇编在一起，作为第二个专题《价值投资和技术分析》。下一个专题没想好，到时候有什么感受了就写什么，顺其自然，正像这两个专题都不是提前想好的一样。
一、价值分析和技术分析的比较
比较，还有分析两者的关系、联系之类的问题，其实都是指异同点分析。发现、分析两个事物的异同点，是很重要的观察、思维能力。
价值分析和技术分析，无疑是股票投资中极为重要的分析方法。本文对两者做如下比较：
（一）相同点
1、都是投机：两者都是为了确定买卖的时机。正因为如此，我把价值分析、技术分析都归入“投机”范畴。
2、都是猜测：两者都无法精确确定买卖的时机，都只是个大概。股市没有百分百确定的事，否则就无法交易。
3、都会出错。不管是价值分析还是技术分析，都是人的行为。只要是人，就会犯错误，就会有看走眼的时候。何况价值分析的估值，加入了很多的主观因素；技术分析则容易犯偏面、机械的形而上学的错误。
4、都很复杂：两者都涉及一整套系统的分析方法，都很复杂，复杂到没有一定的悟性掌握不了。相比较来说，对于没有读过会计学或经济学、金融学的人来说，价值分析更复杂。
（二）不同点
价值分析和技术分析，是完全不一样的思维方式。也正因为如此，以致人们把两者对立起来，把价值分析当做投资，把技术分析当做投机。这显然是偏面的认识。两者的区别主要体现在：
1、思维的着眼点不一样。价值分析的着眼点是公司的基本面，技术分析的着眼点是股票的技术面。也就是说，这两种投资方法一开始的想法就不一样。
2、分析的方法不一样。价值分析主要是运用会计学的方法，重点是对利润表、资产负债表、现金流量表进行分析。技术分析主要是对K线、均线、图形、指标进行分析，基本上不考虑公司的基本面。
3、表现的形式不一样。价值分析的结果一般来说有两个方面：一是公司基本面情况，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等；二是估值情况，即股票值多少钱。技术分析则不管股票贵不贵、值不值钱，甚至不管公司是干什么的，只分析可以买了、可以卖了。
4、通常的评价不一样。人们往往把价值分析等同于投资，把技术分析等同于投机。人们虽然认同价值投资，但在实际操作的时候，大部分人还是采用技术分析的方法，坚持价值投资的少之又少。
（三）经常殊途同归
不管是价值分析还是技术分析，很多时候是一致的。比如价值分析认为股票贵了、不值这个钱的时候，技术分析也往往认为不是买入的时机或应该卖出的时候，比如出现顶背离等卖出信号。反过来也一样，当技术分析出现买入信号的时候，股价往往低于估值；当技术分析出现卖出信号的时候，股价往往超出估值。
个人观点：不能简单地判断价值分析好还是技术分析好，关键看个人喜好。但切不可在两者之间摇摆，否则就可能出现，左脸刚被打脸，右脸又伸过去挨打。
二、价值投资远比你想象的复杂
首先说明一点，我认为投资和投机是两个维度的东西，不是非此即彼的矛盾关系，任何投资同时又都是投机。股票交易也一样，既是投资又是投机。股票投机的方式有价值分析的投机、技术分析的投机、凭消息或凭感觉的投机，甚至还有其他形式的投机。当然也可以将“投机”换成“投资”，即价值分析的投资、技术分析的投资、凭消息或凭感觉的投资等。
由于人们习惯于将价值分析的投资表述为价值投资，所以标题也用“价值投资”。实际意思是通过对股票（即公司）基本面的分析，估算股票的每股价值（或总市值），专业术语叫“估值”，通俗地说就是值多少钱。估值的目的，是为了确定买卖的时机（即投机）。当股价明显低于估值时买入，当股价高于估值时卖出。听起来好像很简单，包赚不赔的。
如果你真的这样想，那可以肯定说，你想错了。价值投资或价值分析，远比你想象的复杂，当然也远比技术分析复杂。
技术分析说起来已经够复杂的了，不仅要熟悉K线组合、均线关系、技术图形、技术指标、价量关系等一整套复杂的系统的思维，还要会分析机构建仓、震仓、洗盘、拉升、出货等各个环节的特征。而且每一个知识点，都有标准形态和变形形态。这些知识，跟其他知识的学习一样，光记住没有，还要会灵活应用。以小学数学打比方，学了四则运算的规则，会解简单的计算题远远不够，还要灵活应用运算规则，会解类似于速算的奥数题。
技术分析虽然复杂，但其所依赖的基础知识不复杂，比如K线、均线、图形本身就是基础知识，不需要以其他知识作为基础知识；技术分析虽然复杂，但基本上能在较短的时间内做出判断，依靠分时图的超短线操作，几乎是瞬间做出决策并完成交易。
再来看价值分析。首先，基础知识是一道坎。如果你所读的专业不是经济、金融、会计、财务管理之类的专业，那你价值分析的基础几乎为零。不说财报，就是F10里面简单的数据，保你一头雾水。如果连财报都看不懂，甚至连F10都看不懂，还说什么自己是价值投资，不是不懂的瞎说，就是故意的胡说。有些人技术分析不过关，被深套了，割肉又没勇气，采取“鸵鸟”战术，还说什么是长线投资、价值投资，其实就是自欺欺人的长期“被套”，跟价值投资相差十万八千里。
其次是估值的复杂程度。一个股票值多少钱，如果真的能简单地计算出来，在信息高度发达的今天，我们不用多少智商就能想象得出，这股票就没法玩了。没有卖的，就买不到；没有买的，就卖不出。当大家都高度一致地买，是买不到的；当大家高度一致地卖，是卖不出去的。再说，不同的机构或分析师，对同一只股票的估值往往是不一致的，有时候还相差甚大。这也说明，估值也就是猜猜猜，不是精确地计算。
就算是毛估估的猜测，也是复杂得非专业人士不能胜任。不说别的，价值分析起码要读年报吧。就年报这一项，非专业人士就干不了。专业知识可以学，大不了再读个会计之类的专业。问题是，即使你读完了会计专业的课程，有了基础知识，能看懂年报了，但因为你不是专业人士，你即使把所有的业余时间都利用起来，我可以肯定地说，你完成不了读年报这么一项看起来简单的事。
年报，动辄是上百页A4页面的文字，相当于一本书。光读一个年度的年报，显然是起不了多大作用的。纵向，你还要读近几年的年报，至少近三年的都要读吧；横向，你还得读同类型股票的年报，不说多，再看两家公司的年报总是需要的吧。这两家公司，也得看近三年才好比较吧。这样算下来，搞定一只股票，至少要看9份年报，也就是多页很可能是上千页的A4页面的文字。想想都觉得可怕。当然，看完9份年报，另两家拿来作比较的股票也搞定了。
（贵州茅台年年报目录）
何况价值分析不只是看年报，你还得运用相对估值法、绝对估值法等很多专业性很强的方法，加入很多主观的因素，才能大致计算出股票的价值。决定估值准确程度的因素，主要取决于前面说的“加入很多主观的因素”。这些加入的主观因素，正是估值者水平的体现。
光计算出估值还不行，你还得分析宏观形势、产业*策或导向、各个行业的前景等等。这些分析，看似都是对客观事物的分析，实则也都带有很大的主观色彩。这也是估值者水平的体现。
如果不是专业人士，怎么可能完成得了上述简单列举的工作？！我觉得几乎不可能。哪个散户要是说自己是价值投资，十有八九是“冒牌货”，最多是价值投资的变形或者是有点价值投资的思想。要知道，即使是专业人士，也不是单兵作战，而是一群人组成的团队来完成价值分析的。
其实，我们无需纠结于是否是真正的价值投资。虽然我们无法做到像专业人士一样进行系统的规范的价值分析，但其价值投资的理念、思想是值得借鉴的。有了这样的理念、思想，你不用进行系统的规范的分析，就能发现大部分股票是不值得投资的。“踩雷”的事，从此与你无关。所谓的“雷”，就存在于这些不值得投资的股票中。
三、技术分析真的没什么作用
这一标题不是原标题。原标题是《还是觉得价值分析靠谱些》，感觉现在这标题更准确些。
一直以为，方法本身没有好坏之分，只要和投资者年龄、性格、喜好、知识结构等相适应的方法，都是好方法。一直以为，不能简单地判断价值分析好还是技术分析好，关键看个人喜好。一直以为，个人进行价值投资，几乎不可能。
但人的认识是会变化的，变化是有过程的。时间过得很快，距离写第一遍《投资和投机之辨》，又过去半年多了，想法也渐渐地变了，觉得还是价值投资（大众认识的价值投资）靠谱些。
上述提到的这些文章，当时写的时候，其实一直有个疑问，被誉为“股神”的巴菲特、林园们为什么都奉行“价值投资”？从赚钱的速度来说，技术分析显然最快。价值投资，虽然总趋势是赚的，但无法避免“坐过山车”。技术分析，则可以波段操作，回避下跌的这一段。
问题显然不是这样简单，但一直没有搞明白。去年下半年以来，很多白马股的走势很能说明技术分析的失灵。怪不得巴菲特说得很绝对：“我从来没见过能预测市场走势的人。”我们来看一个例子：
这是金域医学日K线图的截图，我们来看一下技术分析是怎么分析的：
1、线段A是K线相邻两个高点的连线，是往上的；线段B是K线对应的MACD的走势，是向下的。这是典型的顶背离，顶背离是见顶信号。
2、线段C是典型的上升趋势线，股价基本上是沿着上升趋势线稳步上升的，中间虽然有波动，但上升的总趋势很明显。11月4日至12日连续放量的七连阴，跌破上升趋势线，且时间超过3天，跌幅超过3%，显然属于有效跌破。有效跌破上升趋势线，是趋势转变的信号。
3、线段D是M头或双顶的颈位线，也是在七连阴的位置跌破颈位线，比跌破上升趋势线迟了两天，且也是时间超过3天、跌幅超过3%。在11月19日、20日回抽了一下，23日、24日遇阻，无功而返，25日一根大阴线结束了回抽。至此，如果不看后面的K线，我们可以得出有效跌破双顶颈位线的结论。有效跌破双顶颈位线，是见顶的信号。
综合以上三个方面，可以比较可靠地得出见顶的结论。此外还有K线组合也是见顶的K线组合，均线5、10、30日均线交叉向下（在七连阴附近）也说明已经见顶，但后来走势完全相反，从11月30日的最低84.29元，一路稳步上升至今年1月11日最高.35元，涨幅达79.56%，创历史新高。哈哈，到口的肥肉，可能就这样失去了。
现在又出现了貌似筑顶的走势，技术派可能又要开始分析来分析去，什么下影线这么长、光头阴线、十字阳线、十字阴线，但会不会跟前面一样，再次错过新一波大涨，不好说。这么说来，那技术分析还有什么用呢？怪不得巴菲特、林园、张磊等信奉价值投资的“股神”，都是用那些看起来有点笨的方法，其实不是笨，那是大巧若拙！当然，在巴菲特看来，“我觉着投机是一个不太聪明的做法，你需要非常多的运气才能做成这件事。”投机才笨呢！
如果按照价值投资的方法，把金域医学的估值相对准确地算出来，那就不会被跳动的K线和纠缠的均线所困扰，就不会被起起落落的股价和心电图似的分时图所烦扰。但问题是，估值谈何容易，还不就是猜猜猜！
四、不同的思维导致不同的心态
先说一下前一篇《还是觉得价值投资靠谱些》分析的金域医学，当时貌似正在筑顶，猜测“会不会跟前面一样，再次错过新一波大涨”，感慨“技术分析还有什么用呢？”文章是本周一晚发表的。
最后四根K线是本周二至周五。周二放量跌4.52%，摆出一副要大跌的架势。周三涨4.68%，夺回失地，较周二略缩量。周四一横，直接封涨停开盘，创历史新高，缩量明显。周五高开，放量涨停，继续创新高。这样的走势，再一次证明技术分析真的没有用。
言归本篇要说的。
炒股是对人性最大的考验，也最能锻炼人。所以，炒股不仅是赚几块钱，而是要在此过程中改变自己，使自己变得更加强大。类似的话在《股票投资之核心要义》的结尾中也说过。
如果炒着炒着把炒股炒成了*博，或者炒着炒着把情绪炒得跟K线图甚至分时图一样跳动，或者炒着炒着把自己炒得睡不着觉，那不管是盈是亏，不管赚多赚少，都是得不偿失的，都和当初追求幸福的目标相背离。当初之所以要炒股，还不就为了自己更幸福吗？连幸福都没了，搞得心神不宁的，那还要钱干什么？这是很简单的常识。但很多人深陷其中不能自拔。
经常有人说，炒股要心态好，但说起来容易做起来难。如果天天盯着股价的涨跌，如果天天盯着账户的盈亏，如果天天盯着盘面的跳动，要想心态好，要想情绪不受影响，我觉得几乎不可能。
技术分析，由于