我感觉很多人其实要么从来就没有走进过价值投资，要么就没有离开过。很难有一个人他走进了价值投资，他又离开，或者他离开了价值投资，他又回来，很难的。一个自己的投资信念都经常变化的人，肯定是靠不住的，也不值得信任，他也回不去。
巴菲特：人们要么会瞬间接受以40美分买进1美元的东西这一理念，要么永远也不会接受这一理念。这就像向某人灌输某种思想一样，如果这一理念不能立即俘获他，即使你再跟他说上几年，拿出历史记录给他看，也无济于事。他们就是不能掌握这一概念，尽管它是如此简单明了。像里克-格林这种人，虽然没有受过正式的商业教育，却能马上理解这种价值投资法，并在5分钟后将其应用于自己的实践。我从来没见过什么人是在10年间逐渐接受这一理念的。这种事情与人的智商或教育背景无关；你要么马上理解它，要么一辈子也不会懂。
我认为投资是什么，是人类参与的，对未来交换价值的竞赛。为什么我们要投资呢？因为我们希望未来可以换更多的东西，那我们就要明白投资有两个最基础的要素。
第一，你要占有一个稀缺的品种。这个东西不能够是可以无限量的随意增加的。比如说人民币那肯定就不是一个好的投资品种，因为量增加太快，迅速增加，显然不是稀缺的。理论上讲是无穷大的。
第二，要选择一个生生不息的品种。或者可以理解为你要选会下蛋的鸡，这种才有价值，一个不会下蛋的鸡，虽然可能也是稀缺的，但是投资价值没有那么大。基于这个定义，我自己的理解三个层级的投资是有价值的。
第一个层次是，如果你很笨，那么你其实可以考虑买*金，*金从来不是一个好的投资品种，但是从来不是一个最烂的投资品种。西格尔曾经做过一个统计，在过去年人类历史中，*金涨了80%，扣除了通胀因素，这意味着你个馒头，过了年就是个馒头，这肯定不是一个很好的投资，但是它最起码让你的价值没有被稀释。因为一个*府再厉害，他也不可能凭空制造出*金来，这要靠采矿，尽管地球上的*金并没有使用价值，由于人类对金本位的坚持。错误认为*金是有交换价值的，这种错误还要延续几百年，这种体系下，*金在比较长时间内，是有基本价值的。
第二，比*金更稀缺的是城市的土地。我对过去年的走势进行了研究，对全世界的城市土地，在年人类历史中，人类城市土地如果在相对估值，比如说拿它跟大米比，跟*金，跟一些生存要素比，人类生存土地一直在不断的增值，为什么？人类从出生以来，就是一个群居的动物，从分散的地方走到集体去，城镇化和城市化是抗拒不了的，城市里面最稀缺的是什么？是土地。所以你拥有城市的土地，通常都是要挣钱的。在大的人类历史中，过去年里面，不赚钱的时间是很少的。当然他有一种风险，就是你碰到土改，但是土改这种事情很少，过去几百年只发生一次，城市土地还是有一个好的品种。
第三，比城市土地最重要的是投人才，在这个世界上人永远是最稀缺的，以人为本。人也是生生不息的，尤其是优秀人才，在全世界任何投资，我觉得比不了投资人才来得有价值。在投资人的问题上，我自己的看法是排序，首先是投自己，因为在这个世界上，没有一个人能够比你自己更值得信任，如果这个世界只能信任一个人，那可能就是你自己，你永远把绝大多数时间和精力用在提升你自己上面。包括我自己对投资的一个基础理解是，其实你在投资中赚的钱，不光是投资了，在每个行业赚的钱，本质上都来源于两方面。一个是来源于自身能力的提高，第二来源于你对人性的控制，如果你自己的内心在不断的提高，你对人性有好的控制，那你就是能够去变现的。
我们过去五年，无非就是把我们对于中国资本市场的理解，对产业的理解，通过PE这个方式去变现的，我现在有时候也很恐慌，过去几年思想没有变化，当思想没有变化的时候，意味着你很难拿东西去变现，投资第一要素是投自己，让自己思想和能力不断提高，让自己不断增强对人性的控制。
第二，投子女。我觉得没有一个投资比你多生孩子来得更重要，除了投资自己之外最有价值的。因为夫妻是可以变化的，一个人有好的老婆，一个人有好的老公，但是作为孩子只有一个爸爸和妈妈，这个是不会变化的，比夫妻关系稀缺得多，也可靠得多。所以，投子女，多生孩子，培养好，也是很有价值的。
如果你还有精力，还有钱，还可以投投家人和朋友，让家人过得好，让自己朋友过得好，帮他们赚钱，这也很重要。我经常跟朋友开玩笑，对我来讲，哪怕我都被抄家了，我都可以生活得很好，只要有华人的地方，我都可以生活下去。如果除此之外还有钱，还可以投人才。两类人才最重要，创新和组织能力，一个是做官员，一个是做企业家。但是对官员的投资是非法的，你不可能把全社会所有数据都投了，那你就是中组部，不现实。你可以投企业家，我理解企业家是唯一可以大规模购买的商品，这就是为什么PE、VC做的事情，价值投资基本理念在于选择优秀企业家，并且大规模长期持有，这是价值投资的本质。