钱雨说
主题：投资AI字数：时间：10分钟这是一篇凝聚了数年经验又花了六十天修改的AI投资秘笈，值得想要投资AI或创业AI的你，花十分钟时间一读。可投资的商业模式不止这篇文章中提到的三个。这三个模式的核心逻辑，其实就五个字：故事与数字。
■文章来源：第十区VRAI基金和清研人工智能产业基金合伙人钱雨知乎专栏
任何一个企业的估值，都由两个东西决定：企业的故事（也就是商业模式）以及企业的业绩（也就是财务等数字）。一个高估值必须要有一个伟大的故事，但是一个伟大的故事，如果没有匹配的数字支撑，要不了多久会变成泡沫。最有价值的企业一定是故事和数字相得益彰。
模式一：高举高打型
一个伟大的故事+暂且无法与故事匹配但是未来有可能追上的业绩数字
这种模式的共同特点是：创始人背景极其强悍、创始人理想极其远大、产品服务解决的问题极其具有普遍诱惑力，而且一般来说以基础平台型技术，概念驱动创业为主。这一类项目是我可能不会投、但是有可能诞生出革命性意义伟大公司的那种类型。因为其革命性意义实在太大，所以虽然我并不会去把它列入自己的投资逻辑，也不敢不把它列成“有投资价值的”商业模式之首。
那么伴随这种模式而来的具体表现有哪些呢？第一点是这个伟大理想往往并不是那么容易完成，所以企业必须持续、频繁多轮融资，估值和融资规模也是令大多数基金望洋兴叹。第二点是因为理想尚未达成，现金收入来源有限，所以企业的赢利能力（数字）往往与其估值（故事）完全无法匹配，PE或者PS倍数远超其他行业的创业企业。
所以要做这种类型的创业或者做这种类型的投资要