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来源丨本杰明.格雷厄姆（美）、霍华德.马克思（美）
图/财富密码财经
序言：没有人天生具备成功投资者的每一项特质，而毫无缺陷。好消息是，要经常做出认真的决策，你并不需要天生就有尽责性。即使最聪明的人也有其弱点，通过建立流程来清除不良行为及明显的弱点，成功的人群可以系统性地控制住弱点。不幸的是，单纯依靠智力和自控力，还不足以改变不良行为。仅仅掌握相关信息，并不一定会改变你的行为。你必须通过排除自己的个人冲动，系统性地消除不良行为，自动做出好的决策。
心理学家发现下面5项条件可能导致不良行为及错误决策：
（1）面对的问题很复杂；
（2）信息并不完整，而易发生变化；
（3）目标发生变化或相互冲突；
（4）涉及很高的压力与风险；
（5）做决策时受到外人干扰。
1.情商
有好的性情比有高智商重要。聪明人尽力从自己和他人的错误中吸取教训。
情商是“认知我们自己和他人感受，旨在激励自己以及很好地管理自己和相关人情绪的能力”。
情商的5项基本能力：
①自我认知能力；
理解情绪将如何影响自己和他人的能力，投资者如何将自负排除在投资流程之外。你必须确认当前的情绪状况，达到自知之明，所以自我反省是其关键点。
②自我规制能力；
控制冲动性决策的能力。应对自我规制能力不足的最佳方法是制订计划。
③自我激励能力；
要求对自己的所作所为有热情，并伴随学习的好奇心。一旦你开始学习世界如何运转，你会认识到你学得越多，知道和掌握的东西反而越少。对聪明的投资者，学习是一个持续的过程。
④理解他人能力；
理解他人情绪特征的能力。仅仅理解你自己的心理倾向并不够。你还要理解人群的心理效应将如何发挥作用。你按照自己的方法再怎么理性，并不重要；如果你不能理解市场时不时会有多傻，你的情绪最终也会分裂。
⑤社会交往能力。
2.耐心
没有任何方法可以实现快速致富。巴菲特的案例显示了复利效应的威力。正如巴菲特曾经说的：“查理（芒格）和我一直知道我们会很有钱，但是我们不急于求成。即使你是一个稍微好一点的收大于支的普通投资者，历经一生最终也会很有钱，只要你有耐心。”复利效应短期内发挥不了太大作用。它需要时间慢慢确立，直到成为一种机制。
3.乱中处静的能力
在市场崩盘与经济危机期间，最优秀的投资者也要冷静应对。他们不会惊慌失措。他们保持冷静，遵循自己的流程。当其他人都陷入恐慌时，成功的投资者处于最佳状态。
4.说“我不知道”的能力
你必须理解犯错是投资流程的组成部分。你必须持续学习你不懂的事情，因为你发现某个有效的模型或赚钱方式，很快就会烟消云散。周围总是有人看起来很聪明。站在你的能力圈之内，明白哪些东西你不懂，对你成为成功的投资者至关重要。你没有必要对所有事情都发表观点。没有理由尝试投资所有迷人的投资基金，也没有必要掺和所有正在发展的新事物。真正伟大的投资者坚守自己的地盘，远离他们不熟悉或没有优势的领域。作为投资者你如果想参与所有时段的所有事情，你最终会与现实脱节，因为你没有专注于资产组合管理中那些最为重要的事务。承认你不知道所有事情，理解你自己的偏见性行为，是成为优秀投资者的开始。
5.熟悉历史
缺乏对历史的真正了解，投资者注定会重复犯过去的错误。金融投资史上，繁荣与恐慌的周期不断重复，因为人性依旧。如果在所有市场中有一件跨越时空的不变事实，那就是人性推动钟摆向任何方向都会摆过度，从而产生繁荣与衰退周期。投资者忘记历史，简单地以最近的市场周期无限外推未来，将自己置于险境。回顾市场历史数据，也是理解现在的钥匙。即使我们不能准确知道未来会发生什么，回看历史是一个发现哪些事情不能做及防止重复过去错误的好方式。过去的业绩与未来的业绩绝对没有关系，但是并不意味着我们可以完全抛弃历史，只是因为不能用它们来准确地进行市场预测。尽管未来总是与过去不一样，你还是可以从概率的角度，用历史来指导你的行动。理解什么会发生以及什么会经常发生，有助于投资者为自己及其投资组合设置合理的风险控制机制。因此尽可能了解市场历史，是培育正确的心态，控制你的行为的最佳方式之一。
6.纪律性
如果不能跨越不同的市场周期，确保必备的纪律性来执行投资策略，投资策略的好坏实际上并不重要。能够坚定执行的极为平凡的投资策略，其效果也会比不能落实的最优投资策略好。那些能够冷静地坚守到底并遵守自己的投资流程的投资者，与身边那些毫无主见的投资者相比，前者的获胜将基于后者的失败。广而言之，你的成功就必定是他人的失败，因为每笔交易都会有买卖双方。在金融市场，纪律性是成功者与失败者之间最终的决定者。我们以为，我们面对公平的竞争环境，都是基于自己的选择做出理性决策。但是，实际上，有些人天生就具备一些更有可能成功的特性。有5项因素会影响我们的个性：外向性、开放性、亲和性、稳定性和尽责性。
价值投资人做的是什么？他们努力利用“价格”与“价值”之间的不匹配来获利
卓越投资人比一般投资人强在哪里？
和其他所有投资人一样，都不知道未来究竟会怎样，但是，卓越投资人对未来趋势的理解明显超过一般投资人。卓越投资人能够洞察未来趋势，因而能够提前布局，提高胜算。换句话说，要在这场对*游戏中赢多、输少，你就必须在知识上有优势，你要比对手知道得更多。这正是卓越投资人的优势所在：卓越投资人对未来的趋势比一般投资人知道得更多。卓越投资人十分