（供图：朱开屿）
编者按：
▼随着国内资本市场对外接轨的深入，港股的价值投资和趋势投资的完美结合对A股逐渐形成示范效应，A股的“港股化”特征正在强化。大类资产维持攻守兼备、价值为主的配置策略。
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维持攻守兼备、价值为主的配置策略。权益市场紧抓“精选高性价比价值股、把握优质成长股”的核心逻辑，配置结构的重点仍在“漂亮”和“MSCI”，可通过港股通适当加大港股配置；债券配置价值继续上升，可维持当前配置水平；货币市场利率继续回落，低配货币类资产。
注：1.权益类资产包括股票、封闭式基金、偏股型基金；
2.固定收益类资产包括债券、偏债型基金；
3.货币资产包括现金、货币基金、现金管理类银行理财产品
A股近期分化加剧，由价值投资派的“抱团取暖”，形成上证50和沪深指数的上升通道大趋势，进而不断吸引趋势投资派的加入。A股的价值投资与趋势投资不断融合和自我强化，体现出鲜明的“港股化”特征，机会存在于价值投资趋势延续，风险存在于风格继续分化和价值投资趋势结束。
港股近期结束调整创出两年来的新高，短期由于涨势过大或有技术修正要求。当前港股市场是价值投资和趋势投资相结合的代表，在上升大趋势未确认扭转时，价值型股票的每一次阶段调整都是上车机会，可优选具有相对估值优势的内地金融和地产股。
债市近期继续表现强势。除债券“北向通”等进展顺利外，此前影响债市的潜在负面因素正在边际改善，美联储的加息进程或将放慢，国内市场利率继续下降，金融去杠杆力度趋向温和。债券配置价值继续上升，可维持当前配置水平。
货币市场利率近期继续回落。从近期央行针对性地采取对冲到期资金的措施看，央行坚持货币调控中性略偏紧的基调，同时采取“削峰填谷”操作以维持短期流动性基本稳定。市场利率在回落企稳后或将进入一个稳定的区间震荡整理。
风险提示
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