御银股份002177股权激励方案够给力超过市场最乐观预期 [复制链接]

御银股份(002177):股权激励方案够给力 超过市场最乐观预期

事件/p>

    御银股份昨晚发布股权激励计划草案,激励计划要求从2011年到2015年,每年净利润相对2010年净利润增长率分别为80%,160%,240%,320%,400%。净资产收益率分别将不低于12,15%,16%,16%,16%。

    点评/p>

    如果实现目标,公司盈利增长2011-2015每年达80%,44%,31%,24%,19%。每年将给授予50万份期权+5万份预留期权,5年共270万股。本次股权激励的激励条件超过了此前市场上最为乐观的预期。所以我们认为此次激励对公司构成重大利好。据公司董秘透露,公司激励的实现将主要从公司主营来实现。近期也没有收购或者增发计划。

    从行业基本面来看,ATM机行业总量需求平均每年增长30%左右,新增量增长率各年波动较大,平均大致在40%左右。而公司所深耕农信社以及邮*市场,将集中受益于国家经济增长方式转型背景下城镇化率的不断提高。由于ATM机及其离行式运营具有一定的品牌壁垒,我们认为公司确实有潜力获得高于行业平均的盈利增速。

    公司是上市公司星河生物(300143)第三大股东,500万股股份按照36元发行价,可增加公司市值1.8亿元。

    从历史来看,公司在年末会积累一定的预收帐款,留待来年确认收入,所以第四季度业绩超预期可能性不大。