北京中科白癜风医院爱心分享会 http://m.39.net/pf/a_5971033.html星期天，武汉继续阴雨绵绵，不能出门玩耍，那就静下心来，继续为实盘做准备。
从今天起到下周四，木木大会陆续更新整个基金实盘建立的逻辑，一方面，是记录自己当前的思考，另一方面，是希望跟大家分享我们实盘每一只基金选择的原因和背后的逻辑。
之前说过，做这个基金号，有个很伟大也很雄心勃勃的目标，就是授人以渔，能不能做得到不知道，但是梦想总是要有的。
所以，既然要做实盘，那就要讲清楚所有内容，比如该拿多少钱定投，定投的节奏，选择不同类型基金的标准，以及最重要的，也是木木大会不停强调的，当前和未来的风险。
木木大的小心愿，就是大家理解了这些逻辑，然后做出自己的投资选择，更有甚者，理解了这些逻辑，但是并不同意，然后根据自己认同的逻辑，赚到想赚的钱，就更好了。
毕竟，投资成功有很多种办法，水平有限能力一般，木木大只能分享自己所思考所学习到的方法，不求所有人都认同，特别是在现在这个行情里，有人纯粹是狗屁：
这位大哥应该是周五跌的心态崩了，所以来泄愤，问题不大。
只不过，冤有头债有主，当时谁让你拿桶接平安就去骂谁多好，何必跟木木大较劲，木木大一个基金博主，从来不说“平安万科拿桶接”这话
更何况，你以为木木大在平安和万科里的钱少吗！
哼。
不生气不生气，自媒体人不生气。
言归正传，说正事儿。
今天来聊聊，价值投资到底是个啥，以及，买基金，算不算价值投资。
①
价值投资是什么？
格雷厄姆在《证券分析》里提出，投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作，这也是所有价值投资理论的基石。
你看，这里面有三个要求，都做到，才是价值投资。
第一点，详尽的分析。
股票也好，基金也罢，我们有没有耐心和能力去做分析，分析它过往的业绩，分析它的财务数据，分析它的策略，分析它未来可能的走势。
为什么要这么做，而不是简单抄抄大佬的作业就好？
因为没有这个过程，抄了也没用，根本拿不住。
当市场和个股下跌的时候，不管拿的是什么股，体验都很差，毕竟，没人喜欢亏钱。
没有对这个企业过往业绩的解读和未来战略的认可，在这种极差的体验感里面，再看看别人在其他基金和股票上每天七八个点的盈利，心态就很容易崩。
崩了就有情绪，崩了就去骂大V，崩了就去质疑价值投资是不是“白人的骗术”。
这些都没问题，都是情绪的释放，骂了，爽了，继续卧倒不动，那其实挺好的。
但问题是，大多数人会紧接着做出情绪化的操作。
我们都知道，在愤怒等情绪下做出的决定，往往都是错误，可是大家也都知道，大多数人在投资上做的决定，都是情绪化的。
投资是反人性的，就在这里，因为真正的投资，要求大家是一台“木得感情的机器”。
怎么变成“机器”？用数据，用分析，用逻辑去判断，持续学习，优化自己的“操作系统”。
所以，基金，股票，都要做分析，哪怕只是新手，也要分析，不为了你也立马能找到低估且未来能翻十倍的大牛股，只为了下跌的时候，还能有信心继续持有。
毕竟，跌多了的时候，所有人都在告诉你你错了，要用什么坚持呢？
第二点，本金的安全。
从格雷厄姆的角度来说，更偏向“买的便宜”，又叫做“雪茄烟蒂投资法”。
方法很简单，在大街上捡别人抽过的烟屁股，哪怕再短的烟屁股，也能嘬出一口烟来。
咦惹，这个比喻真恶心，对咱们90后生人来说，实在无法共情捡别人烟屁股的快感在哪儿，再买一盒不好吗？
说白了，就是捡便宜货。
缺少长期投资价值，公司经营和业绩都没增长动力，但是现阶段股价市值比公司清算后的净资产还低，资产质量好负债少，还有可“榨取”的空间。
别看这个比喻很恶心，但是咱们常常挂在嘴边的巴菲特大爷，靠捡烟屁股，赚到了自己的第一桶金。
但是，这个方法最重要的基石是当前价格和当前公司价值的对比，至于未来如何，并不很关心。
这也是为什么格雷厄姆最有名的学生巴菲特同学，会在年“反水”，摈弃了这个方法。
巴菲特说，自己所犯的第一个错误，就是买下纺织业的伯克希尔公司（也就是目前全球股价最高的公司），虽然清楚纺织业没什么前景，却因为太便宜了，他却没有抵挡住低价诱惑。
像极了无论如何都要买点啥的我们。
再后来，这个投资方法就演变成了我们每天挂在嘴边的“安全边际”。
安全边际，就是价值远超过价格的安全保障。
简单的例子，就是拿1块钱买入2块钱的东西，这样哪怕价格下跌了50%，你的本金依然不受损。
有这么好的事儿吗？
有。
年，段永平花了万美金买了网易的股票，当时网易的每股价值＞2美金，段永平花了每股不到1美元的钱，最后赚额1亿多美金。
安全边际，就是用“好价格”买入“好东西”，保证自己的本金安全。
第三，满意有保证的操作。
前两点很多人会去分析去解读，关于这一点，好像没有很在意。
木木大的理解是，对于何时买入何时卖出的抉择。
昨天的文章里说了，无论做什么投资，都要有一个收益率的预期，这一票，打算赚多少，30%？40%？翻倍？
对上述这些大师们来说，这些预期不是基于拍脑袋和贪婪，而是基于对企业、行业未来发展的一个预估。
说直白点，就是如何去估值，以及估值会怎么变化。
这也是巴菲特后来从纯格雷厄姆体系变化最多的部分。
这里就要提到他的好盆友，彼得林奇，以及彼得林奇的老师菲利普费雪。
如果说格雷厄姆的投资核心是买的便宜，那么费雪的体系就更注重企业业务类型和管理能力这些不那么能量化的指标，换句话说，就是
