???
营收仅仅增长了4倍
利润却增长了12倍
市值仅仅增长了5倍
投资者回报只有5倍
数据总结
营收增长4倍
利润增长12倍
市值增长5倍
投资者回报5倍
10年时间！只有5倍投资者回报，为何我们要把他写入牛股呢？10年5倍虽然不错但是不能算是牛股啊？原因就是---这只股票里面有很多典型的案例值得我们学习，所以，他绝对值得写入牛股系列。
接下来我们去逐个查看其中的细节成分。
谁害的他不能成为牛股
上市价格太贵！导致他无法成为牛股！
如果不是倍估值上市；而是30倍估值上市，那么他的开盘价格就应该是15亿市值，对应今天的亿市值，10年时间将会带来20倍的投资者回报，10年20倍绝对是大牛股，可惜上市就透支了好几年的业绩，所以，导致了10年只有5倍回报率的现象。
毛利逐年增加的企业有几家？
这是一个疯狂的数据
年；你消费元的榨菜，涪陵榨菜公司的毛利只有30元；纯利是10元。
这个数据其实还是很普通的，对于一个食品企业来说，10个点的净利润还是很正常甚至偏低的。
年；你消费元的榨菜，涪陵榨菜公司的毛利是58元，纯利是32元。
这个数据就不得了，每收入元，能赚58元，净赚32元，这是最优秀企业才有的盈利能力，32%的盈利能力太疯狂了。
再看ROE的数据
闭卷考试计算他的价值
-年；这五年只能15%的ROE；那么此时按照5个点价值1倍PB来计算，他的保底价值应该是3倍PB。而且；15%的ROE不足以让市场对他形成高溢价，所以这段时间他的股票应该不会太牛气。
-年；这5年平均接近25%的ROE；最高到过30%。而市场最喜欢的就是这样的想象力，于是这5年应该会享受资本市场的高溢价，也就是会被资金追捧炒的牛起来，还是按照5个点价值1倍PB来计算；他的傻瓜买入价值应该是5倍PB的水平。
这样总结下来就是：-年；3倍PB值得出手买入。-年，5倍PB值得出手买入。
开卷了以后你就完全读懂了股价
溢价水平从低溢价到高溢价
千万放心---没有人可以预测未来
为何突然说这么一句莫名其妙的话？
大家想一下：市场是否聪明到可以预知未来？
还是他仅仅尊重现在，根本看不见未来？真相就是----市场参与者，投资者，大型小型微型资金，全部都
实事求是，一切从实际出发，理论联系实际，坚持实践是检验真理的标准，这就是我们*的思想路线。
――《坚持*的路线，改进工作方法》（一九八○年二月二十九日）
年轻的时候，看到这些话，总觉得是“假大空”的官话，套话。随着年岁的增长，我们最大的感觉却是：嗨！我们当初太年轻，太不懂事！
风险提示：本研报仅用于行业交流，严禁用作交易建议与商业用途投资有风险入市需谨慎！所有解释权归公司所有！
哈利兄弟工作室
