白癜风老牌名院 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzd/171020/5777853.html???
营收增长了9倍
利润增长6倍
市值增长8倍
投资者回报8倍
数据总结
营收增长9倍
利润增长6倍
市值增长8倍
投资者回报8倍
9年时间，9倍增长，8倍回报率，相当不错的公司了，接下来慢慢看其中的数据细节。
净利率不高但是比较稳定
非专业人士看不懂产品
主营业务两部分
ROE提示你3倍PB值得出手买入
8年4次买入机会
看看这四次机会的位置
看看细节长什么样子
股价还真的是很守规矩的
年抱团拉升溢价到10倍
现在已经跌幅达到了50%股价上涨悖论
ROE不涨；净资产不增加；估值又必须在一个价值区间，这三个因素加起来，就可以让股价年都不可能上涨。
咱们用常识来思考一下，ROE要么涨起来，那么PB溢价可以提升，这样股价可以翻倍，净资产要么不断增加，此时股价也可以翻倍，估值要么增加，但是估值的增加百年历史证明都是一场笑话，没有前者支撑的单纯估值拉升最后都是一地鸡毛回归价值的结果。所以，我们可以得出的结论就是，只有两个变量能决定股价的真实上涨，就是净资产的变化情况和净资产收益的变化情况。不存在第三个情况。所以，这就教育我们，一定要买入那些净资产能够不断上涨的公司，也一定要买入那些净资产收益不断上涨的公司，净资产收益保持不变也可以接受。而净资产是如何不断上涨的？背后还是靠净资产收益赚出来的，所以核心的核心就是一个玩意:净资产收益能力。这个玩意几乎可以决定一切，收益能力直接决定净资产增长速度，而收益能力也直接决定资本市场给他股价的资产溢价也就是PB，所以，高明的投资家都是在研究这个净资产收益能力。这是股价的芯片。这个以后我们再一起研究，今天继续看下面的估值数据。
标记利润我们去计算估值三次低点都是30倍估值附近股价一直等到30倍估值才上涨实事求是看结论
30倍估值一共发生过四次，结果就是促成了四次上涨，所以，这个股票的下跌是受到PB的控制，而不受利润的控制，所以在-年，虽然利润很少估值很贵，但是因为有3倍PB溢价支撑，所以股价一直就没有跌下去，所以我们说他的下跌不是利润控制的。
而他的上涨，完全就是%受到估值的控制，其中四次波段性的翻倍上涨，都是因为利润慢慢修复估值到了30倍的低估水平，然后就展开一轮上涨。那其他的上涨难道都是假的么？这里我们提出真假的概念意思是这样的：真上涨是涨起来可以留住的，假上涨是涨起来留不住的。所以，今年的业绩公布之后，如果你发现，哎！又是30倍-35倍估值，那你就知道，他还会涨起来。我们还想说一点，你是否发现，最终折腾来折腾去，10年过去了，回头一看，营收增长9倍，市值增长8倍，投资者回报8倍。此时你有一种什么感觉呢？打脸的感觉，因为你过去所有的乐观预期都没有实现，而你所有的恐惧和悲观也都没有实现，时光流逝，留下的只有回忆，而没有一丝丝的想象力。
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哈利兄弟工作室
