有位网友提出一个问题：
在不考虑行业板块的前提，一个未来三年连续保持30%增长的股票应该多少PE？
我的回答是：确定性不高１５倍，高确定性可酌情提高。推荐阅读：PE（市盈率）你真的懂吗？
从这个问题提出的角度，就能看出来绝大多数投资者还保持着成长能力定价思维。在我看来，这是一个很大的误区。也许，大家看彼得林奇、费雪的书，看的太多了，对成长过于迷信了。
在我看来，投资分为几个层面：
第一、价值投资
以价值为衡量标准，这个时代的代表人物是格老。
第二、成长投资
以企业成长能力为衡量标准，这个时代的代表人物是费雪。
第三、确定性
以企业发展确定性为投资衡量标准，这个时代的代表人物是巴菲特、芒格。
买的贵，是可以接受的。买的错，是最不能接受的。因为，不确定性是投资的大敌。对高成长的依恋，会被种种不确定性折磨的面目全非。成长股投资，表现的总是带有点投机的色彩。
正如芒格所说，买入一个好企业的最大好处是，不用考虑何时卖出。
成长定价，会让人们留恋于PEG，对那些有着可能的高成长阶段性企业，给予高PE定价。同样，也在慢慢的脱下自己的裤衩。在未来看似高成长的某一时刻，突然遭遇不确定性打击，出现估值体系调整，戴维斯双杀。这是最悲哀的事，也是投资者为了赚钱的贪婪，而应该付出的代价。
风险定价，面对的是投资确定性风险估量。学会不赔钱，就一定会赚钱。所有的企业，都是成长性企业。投资没有护城河壁垒的成长性企业，跟*博无异。
买的时候，往下看。
卖的时候，最好没有天花板。
投资，就这么简单。
小小天职
