古代白癜风偏方 http://baidianfeng.39.net/a_ht/150314/4591254.html21世纪初期太平洋彼岸一个炒股成为世界首富的故事传入中国，这个人在股民心中带着神秘色彩，被中国股民奉为“股神”，他就是伯克希尔·哈撒韦的董事长兼CEO——巴菲特。巴菲特投资初期只有一万美元，他通过投资股票在50年内实现了倍的增值，84岁时已经拥有亿美元。随后中国内地涌现出很多自称巴菲特门徒的人，他们都说自己是“价值投资者”，因为巴菲特成功的秘诀就是价值投资，他是集格雷厄姆、费雪、芒格思想于一身的当代价值投资代表。虽说自诩价值投资者的人很多，但基本都是“伪价值派”，真正的价值派却寥寥无几，今天我就带大家了解一下什么是价值投资，以及所谓的“价值”到底是什么。这里讲的价值投资，仅限于我个人的投资生涯与思考，更多的是源自对杰出价值投资者的了解，并不能代表权威，文章略长请大家耐心阅读，绝对有干货，不存在推荐理财产品。一、股市中有几种人金融学中将资本市场的投资者分为个人投资者与机构投资者，不过在我看来这样划分过于笼统，并不适用当今的中国市场，而了解价值投资之前弄明白每天在股市进出的有几种人在我看来还是有必要的，这样很方便读者给自己一个较为清晰的定位。根据个人观察，A股市场大致有以下几种人。1、趋势投资者趋势投资者是股市中最大的群体，他们最大的特点就是听消息炒股，哪个公司释放出利好信息就追哪只股票，也就是我们常说的“跟风炒作”，有点类似于炒房。趋势投资者本身缺乏对市场和公司的了解，也没有多少投资方面的知识，多数人只是看过几本书就跃跃欲试。赚了钱他们会以为自己眼光好，有天赋，但更多时候也是股市中的“韭菜”，追涨杀跌在这个群体中最为常见，他们长期亏损大于盈利。2、短线交易短线交易和趋势投资存在一些共性，因为在趋势投资者中多数人也是做短线，赚取差价。不过在短线交易中还有另外一群人——基金经理、专职交易员。基金经理和专职交易员本身具备庞大的知识储备，也是专业投资人，但是他们多数情况下却不得不做短线，即便是自己不愿意。巴菲特曾说过一句话：经理人和交易员每天的工作就是不停地买进卖出，这样才显得自己在卖力工作，为客户赚钱。客户方面的压力，他们不能完全按照自己的投资计划实施，当某家上市公司股票下跌的时候受到客户压力他们必须卖出，即使他们知道这只是短暂下跌，但是为了安抚客户，留住资金，又必须这么做。由于频繁地买进卖出，短线交易者的成本也是最高的，每一次买进卖出都会扣除手续费和税费，往往他们缴纳的税费就能占到年收益的很大比重。3、真正的机构投资者之所以将其列为真正的机构投资者，是因为基金经理们也属于机构投资者，仅为了方便与短线交易者区分。真正的机构投资者还有另一个大家耳熟能详的名字——主力，庄家。在前面的文章中我曾多次提到机构的布局模式和收割散户的方法，这个过程无非就是“建仓——释放利好——拉升——出货”，只要能顺利的走完一轮，最后散户就会被深套在拉升的顶点，也是割韭菜的基本逻辑。机构投资者多数情况下就是操纵股价的幕后黑手，就像当前A股机构抱团一样，大家都聚集在少数几家公司享受红利，他们也是股票市场最大的受益者，曾有一项数据显示机构投资者年均收入万元。4、价值投机者价值投机者与价值投资只有一字之差，实际上他们本身就出自价值投资体系，只不过他们是赚取价值缝隙的收益，其中颇有些投机取巧的味道，老牛相识的人就有数位。5、价值投资者关于价值投资，但斌说过这么一句话：与伟大的公司一起成长。我认为这句话足以概括价值投资的整个过程，价值投资就是长期与好公司一起成长，享受红利，而价值投机只是博取阶段性的收益，这也是二者的区别。如果说真正的机构投资者是最大受益者，那么价值投资者就是整个最成功的人，能笑到最后的往往是他们。二、什么是价值投资者关于价值投资者的概念每个人都有着不同的定义，“价值投资”一词源于格雷厄姆，他的定义大概是：投资被严重低估的公司，然后等待价值回归。巴菲特曾开玩笑说这是“捡烟蒂”。实际上价值投资者都有一个共同点，就是注重企业基本面、财报、行业前景等多个方面的分析，综合来看价值投资的理念有以下几个方面。1、内在价值内在价值并不是多么新奇的词语，金融学里就很明确地提到：股票的市价由其内在价值决定。放在投资上就是要明白一点：股票不是一张纸，而是代表背后的企业，股票是一家公司的所有权凭证，买了股票就是公司的股东。简而言之就是，一家公司的股价与其经营情况密不可分，随公司的经营情况变动。这么一个基本的知识，大多数股民却不知道，他们只知道买卖股票能赚取差价，或者说他们知道却不在乎！股票就是公司，这是内在价值的根本。2、安全边际格雷厄姆最大的成就就是提出了内在价值和安全边际两个概念，所谓的安全边际其实很简单，假设一个苹果10元，你用8元买到，相当于你赚了2元，这2元可以看做你的安全边际。放在投资方面亦是如此，用低于合理价值的价格投资，购买的价格越低，安全边际就越大，相应的风险就越小，未来收益就越高。所以价值投资者都不会在市场火爆的时候进场，他们会保证足够的安全边际，这样才能避免被牢套和本金损失的风险。3、能力圈关于能力圈芒格有句话很形象，他说：如果我知道我会死在那里，那我一定不会去那里。言外之意就是要待在自己的能力圈范围内，西游记大家都看过，唐僧只要待在孙悟空划的圈圈里就没事，一出了圈圈就会被白骨精抓走。放眼投资同样如此，明白自己懂什么，能做什么，不懂什么，不能做什么，这点很重要。4、护城河有人评价巴菲特最大的贡献就是提出了能力圈和护城河，姑且不管是否如此，但我们不能否认护城河的重要性。用巴菲特自己的话来说就是：一家企业的护城河越深，抗风险的能力越强，未来的确定性越大。目前被
