价值投资巴菲特喜诗之现金牛 [复制链接]

我们花费了万美元收购喜诗，而它当时的销售额仅为万美元，税前收入还不到万美元，接下来需要投入万美元运营资金，但结果公司税前资本收益率达到60%。有两个因素有助于把运营所需资金控制在最低水平：一是产品出手可以带来现金流；二是生产和配送的周期短，最大限度地缩减了库存。

去年喜诗的销售额为3.83亿美元，税前收入万美元，现在公司的运营成本是万美元。这意味着从年到现在，我们只花了万美元进行再投资，就完成了这种平稳的规模增长和某种意义上平稳的财务增长。

这些收入，除了那万美元，全部被输送到伯克希尔。我们用税后的收益来收购其他具有吸引力的企业。喜诗为我们开辟了更多新财源。

——年巴菲特致股东的信

注：要有一个杠铃策略：要找一些，既有能提供大量现金的现金牛公司，也有拥有持股待涨的高成长公司，那就意味着牛市中可以高歌猛进，而熊市中也可以以分红积累资金捡便宜货，这让整个投资流程都会显得事半功倍。