北京看白癜风最正规医院 http://wapyyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html先讲个故事：
17世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，由于当时郁金香属于稀有花卉，并且美艳无比，故而赢得权贵阶层的青睐，并视为财富与荣耀的象征。
投机商看中其中的商机，开始囤积郁金香球茎，并推动价格上涨，甚至有人会为了三个郁金香球茎而卖掉整个酒厂。年2月4日，郁金香市场突然崩溃，六个星期内，价格平均下跌了90%。
这就是大名鼎鼎的郁金香崩盘事件，同时也是历史上第一次有记载的金融泡沫事件，它间接导致了当时欧洲金融中心——荷兰的衰落。直到很多年后，荷兰才逐渐从大萧条中恢复过来。
通过这个故事，延展到今天的主题——价格和其潜在价值会发生偏离。
01“价格”和“价值”的关系
日常生活中我们通常能对想购买的商品做出正确判断：是贵了还是便宜了。当商品的价格高于价值，我们会感觉太贵；反之，当商品的价格低于价值，我们会觉得捡了便宜。就好比姐之前讲过的“猪周期”，猪肉卖出了牛排价，你觉得还会有人买么？
投资市场中，对两者关系的理解和把握更为重要，因为这会直接影响我们的投资判断。谁都知道“价值决定价格，价格围绕价值上下波动”的经济学定义。可想准确判断很难，不然就不会出现“低买高卖”的投资期望，却带来的“七亏二平一赚”的残酷现实。
愿望和现实反差这么大，是因为多数人认可的“低买高卖”的愿望只停留在价格层面，而忽略了内在价值。谁都想以0.5元的价格入手一只1元价值的股票，然后涨到1.5元的时候再卖出。可市场先生哪有这么听话，让你随手可捡大便宜。
恰恰相反，市场上充斥着泡沫和危机，回忆一下姐不止一次说过的年第一次消费抱团的瓦解，以及年6月冲高后又迅速回落的创业板......这些事实都证明，正是因为普通投资者无法辨析市场诱惑和正确判断股票的内在价值，所以才导致了期望中的“低买高卖”最终变成盲目的“追涨杀跌”。
所以，只停留在价格层面的非理性投资不可能达到你想要的结果。
02
市场的弱有效性，导致“价格”会经常偏离“潜在价值”
你一定想问，为啥价格总会偏离价值？
Baupost基金公司总裁塞斯·卡拉曼认为原因在于“市场是弱有效的”，并站台“弱势有效市场假说”*中提出的理论——股价过去的走势无法对未来的价格提供任何有用的信息，过去股价涨跌与未来无关，依据过去的股价走势来推测未来是不靠谱的。
（*注：有效市场假说（EfficientMarketsHypothesis，EMH）是由尤金·法玛（EugeneFama）于年深化并提出的。“有效市场假说”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶(LouisBachelier)的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。）
换言之，市场的定价会经常发生错误，给优质的企业定“白菜价”，给垃圾企业定高价的事情屡见不鲜。不过欣慰的是，市场先生往往会“知错就改”，于是优质企业的估值修复，股价回归合理区间，就是它补救“错杀”的最好方式。同样，当市场先生发现某些“垃圾”企业的价格过高于价值时，也会让它从哪来回哪去，回归它应有的价格。
03
看透股票价格虚像，能给我们的投资带来什么帮助？
想想多数投资者都是怎么做的：每天紧盯市场行情，心里不停算计着股票行情价格和买入成本的差额，账面盈利了就开心，账面浮亏了就焦躁恐惧，时时陷在该买还是卖的纠结中，搞来搞去结果白折腾，钱一点没赚到。
其实要姐说，这些价格波动带来的账面盈利和亏损，只是市场迷惑你的投资虚像，只要不是企业基本面带来的股票价值变化，这种仅停留在价格层面的小波动不必太纠结。
可能有人觉得市场迷惑太多，看透价格虚像实在太难了，岂不是赚不到钱？非也！要是赚不到的话，世界上也就不会出现如：巴菲特、查理.芒格、彼得.林奇等等那么多价值投资大师了。
那我们该怎么做？
学学价投者们的投资逻辑：
